配资机构网战略资源地位凸显, 国产化与应用落地双轮驱动

AI算力作为支撑人工智能发展的核心基础设施配资机构网，已从技术要素升级为战略资源和经济增长引擎。其核心价值在于为大规模模型的训练和海量应用的推理提供必需的计算能力，这一能力直接决定了AI技术的发展速度和落地规模。根据最新的行业数据和政策导向，我们可以从以下三个维度深入理解AI算力的投资逻辑：

一、需求爆发：从“集中训练”到“泛在推理”，算力需求呈指数级增长

AI算力需求正经历量与质的双重跃升。根据2025年中国算力大会发布的《2025算力发展报告》，截至2024年底全球智能算力规模已达5693 EFLOPS（FP16），而中国智能算力规模在今年6月底已达到788 EFLOPS（FP16），增速显著超越传统算力。这一爆发式增长主要源于：

1. 模型平权降低门槛：越来越多企业和开发者能够利用开源或商业化大模型开发应用，导致长尾场景的推理需求激增，算力消耗从集中式的训练阶段向分布式的推理阶段转移，形成刚性且持续的需求缺口。

2. 应用场景多元化：金融、政务、工业等B端场景率先规模化商用。2025年上半年我国AI企业级应用市场规模达1200亿元，同比增50%，其中金融科技和智能政务解决方案占比超40%，成为明确增长极。推理需求已成为智算规模增长的核心驱动力。

二、供给升级：基建适度超前+国产自主可控，构建安全高效算力底座

面对旺盛需求，算力供给端正通过“超前建设”和“自主可控”两大策略积极应对：

1. 国家层面超前布局：我国正按照“点-链-网-面”体系推进全国一体化算力网。八大算力枢纽节点机架数已占全国72.6%，万卡级GPU/ASIC集群建设提速。这种基建先行策略旨在匹配未来三年AI产业40%以上的复合增速，避免算力短缺制约发展。

2. 国产化突破关键瓶颈：受国际高端芯片出口限制影响，国产算力链发展曾波动较大。但当前国产替代正加速推进：

2025年“东数西算”工程直接投资超4000亿元；

国产AI芯片采购招标占比从2024年25%提升至35%；

通过绿色低碳4A认证的算力中心超130个，PUE均值降至1.46，高效绿色设施降低了大模型训练推理的单位成本。

3. 产业链协同突破：国产算力不仅在芯片，还在服务器、框架、应用层全面发力。异构兼容与弹性扩展能力持续提升，算力国产化率成为政策与资本共同追逐的新焦点。

三、产业共振：云智融合+端侧创新，催化应用爆发现象级产品

算力提升最终需通过应用转化实现商业价值，当前“算力-模型-应用”的正循环开始形成：

1. 云服务智能化升级：国内云厂商加大AI资本投入，AI云业务保持高速增长。云计算向分布式、多云及边缘计算演进，支撑推理需求泛在化部署，加速传统产业数字化转型。

2. 端侧AI成为新亮点：终端智能化加速推进，AI手机、AR眼镜、自动驾驶等端侧应用带动相关芯片需求。虽然爆品仍需攻克技术体验难关（如AR眼镜的续航与重量、自动驾驶的安全验证），但2025年四季度将成为多项应用的关键验证节点，潜在市场空间巨大。

3. 成本下降推动普及：算力中心效率提升和单位成本下降，使得更多中小企业能够负担AI应用开发，进一步催生应用创新，形成需求与投资闭环放大效应。

AI算力持续受到高度关注，因其集“需求爆发口、基建先行指标、产业升级发动机、科技安全护城河”四大角色于一体。投资角度看：

短期：海外算力需求仍旺，国内光模块等环节深度绑定全球产业链（上半年光模块出口增45%，对北美出口占60%），业绩确定性高；中期：国产算力自主化是核心突破方向，政策与资本共同推动芯片、服务器等环节替代率提升；长期：应用落地才是最终价值实现环节，金融、政务、工业等B端场景率先规模化，C端爆品值得期待。只要全球AI创新节奏不减、国内自主替代持续推进，算力板块有望保持高景气度。投资者需把握不同环节的节奏差异，在国产化突破与应用落地中寻找确定性机会。

产品：

人工智能AIETF(515070)跟踪中证人工智能主题指数，其成分股中自主可控概念股占比达36.95%，DeepSeek相关概念股占比达24.65%，人形机器人相关概念股占比达14.85%。该指数从主板、创业板、科创板中精选人工智能产业链个股，全产业链布局人工智能赛道，科技个股波动大，选择难度大，指数相关ETF一键打包多只赛道龙头股，即可避免单只个股的巨大波动，也可享受赛道整体的投资机会。持仓股包括中际旭创、新易盛、寒武纪等龙头股。

创业板人工智能ETF（159381）跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%。值得注意的是，指数光模块权重超41%，前3大成分股囊括中际旭创（15.89%）、新易盛（14.86%）、天孚通信（4.77%）三大光模块龙头，前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司。目前创业板人工智能ETF华夏(159381)年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。

科创人工智能ETF华夏(589010)紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业“奇点时刻”。持仓股包括：寒武纪、澜起科技、金山办公、石头科技等。

风险提示: 1.本基金为指数型股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策配资机构网，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8. 本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。9.市场有风险，投资须谨慎。

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